挖掘机：上游零部件企业排产非常饱满，2月挖掘机销量超预期，3月挖机销量将再创新高

　　2021年2月挖机销量28,305台，同比 205.0%，大超CME此前预期（同比 137%）;其中国内销量24,562台，同比 255.5%；出口3,743台，同比 57.9%。自20Q4以来，出口普遍维持50%以上增速，海外市场持续复苏。

　　受行业旺盛需求、经销商改善盈利等因素推动，各挖机代理商纷纷宣布涨价，其中合肥湘元（三一挖机安徽、河南地区代理）微挖/小挖、中挖和大挖老款机型分别上调0.5/1/2万元，新款机型分别上调1/2/3万元。

　　从格局来看，1月国产龙头挖机销量同比翻倍以上增长，单月市占率超30%，在2020全年市占率28%基础上继续提升，预计行业强者恒强格局延续。

　　进入3月开启挖机春季销售旺季，预计21年3月销量或突破6万台（同比 20%以上），刷新历史新高。

　　①上游核心零部件厂商排产饱满，3月同比 45%（环比 24%）,Q1同比 76%（环比21%）；

　　②下游设备利用率高，21年1-2月小松挖机开工小时分别同比 87%/47%，高于19年同期水平。

　　从全年看，预计21年挖机销量增长5%-15%，工程起重机增长10%-15%。混凝土机增长15%-20%。

　　此外，远期看，未来几年挖机行业周期波动较上一轮明显弱化，2024年后有望进入下一轮大更新周期。

　　【三一重工】国内份额提升 数字化降本 国际化带来持续业绩弹性，全球竞争力逐步体现带来估值溢价。

　　【中联重科】起重机 混凝土机械后周期龙头，土方机械 高机贡献业绩新增长极。